德国大算金起什么地方?
欧洲的央行都是合作型的,就是统一行动,相互协调。 欧债危机的起源是2009年希腊债务危机,之后是爱尔兰、西班牙等,最后延伸到意大利。这些国家的共性是有庞大的公共部门(政府+国企),高福利,财政支出过大。欧盟和IMF给他们开出了改革药方,那就是紧缩财政,缩减公共支出,同时降低税收,提高效率,促进经济发展。
所谓“大清洗”就是指这个时期,欧洲央行配合欧陆其它央行的货币政策,大幅度上调利率,以加息来刺激经济增长,同时压减通胀预期,解决通涨问题;并且鼓励欧洲各国政府推进经济结构调整,即所谓的“大洗牌”——经济结构(或者说所有制结构)调整是需要资本成本的,在低利率环境下,企业融资的成本较低,推动资本流入具有盈利期望的高收益领域,从而实现经济结构的优化。
这里要提到一个人的名字,欧洲中央银行行长,特里谢。特里谢是一个很有作为的央行行长,他在任期间推出了许多重要的金融创新,为欧元区的发展做出了巨大贡献。
1.零利率政策 在经济萧条时期实行零利率政策可以刺激投资和消费,促进经济复苏。该政策的主要目的是把利率降到接近于0的水平以此来降低企业的借贷成本和投资者的风险溢价,从而刺激投资和需求上升。该政策的副作用是可能引发通货膨胀,但在这时为了振兴经济,不能怕通胀,否则就会错过最佳刺激时机。
2.量化宽松 在实施零利率后,量化宽松是货币政策工具的进一步延伸。当货币政策和财政政策效果不明显的时候,央行通过买进证券的方式向市场注入资金,从而降低市场利率,刺激经济和稳定物价。
3.资产购买计划 这是特里谢推出来的一个创新政策。在量化宽松的基础上,如果市场上仍然有金融机构对央行不买账,那么央行可以直接收购他们的资产,比如他们手里的国债,只要银行愿意,甚至可以用他们的储备金去买(当然不可能全部用储备金,不然货币发行权就丧失了)。